隨著建軍節(jié)臨近，市場對國防軍工行業(yè)的走勢、軍費(fèi)預(yù)算等方面的關(guān)注度均有所提升。

8月份國防軍工指數(shù)上漲概率大幅超越上證指數(shù)

從歷史數(shù)據(jù)來看，每年建軍節(jié)前后，市場對國防軍工行業(yè)的關(guān)注度會顯著提升。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周，國防軍工行業(yè)上市公司共獲得40余家機(jī)構(gòu)調(diào)研，較前一周(7月14日至20日)增加8家。

以過去15年間的數(shù)據(jù)來分析，6月份申萬國防軍工指數(shù)上漲概率為60%，7月份(今年截至2025年7月25日)則達(dá)到75%；今年5月份至7月份，國防軍工指數(shù)月線已三連陽。

從整個8月來看，2010年至2024年，國防軍工指數(shù)在8月份的上漲概率達(dá)到60%，平均漲幅接近1%，上漲概率大幅超越上證指數(shù)。再從歷年8月1日前后5個交易日的數(shù)據(jù)來看，8月1日后5日國防軍工指數(shù)的上漲概率達(dá)到66.67%，而8月1日前5日的上漲概率不到50%。

國防軍工行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段

2025年國防科技工業(yè)新聞宣傳與軍工文化建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組會議指出，2025年是決勝“十四五”、謀劃“十五五”的關(guān)鍵之年，是國防科技工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之年。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國國防支出逐年增加。2024年，中央本級支出中，國防支出16652.08億元，完成預(yù)算的100%。根據(jù)此前公布的2025年中央和地方財政預(yù)算草案報告，2025年國防支出為17846.65億元，將連續(xù)3年保持7.2%的年增長率。

未來智庫指出，在“十四五”規(guī)劃的指導(dǎo)下，2020年以來，國防軍工行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段。行業(yè)呈現(xiàn)出三個顯著特征:一是裝備現(xiàn)代化進(jìn)程加速，大量核心武器裝備開始列裝，軍工企業(yè)訂單快速增長；二是軍民融合深度發(fā)展；三是國際化步伐加快，我國軍工企業(yè)在國際軍貿(mào)市場的份額不斷提升，在無人機(jī)等領(lǐng)域已具備較強(qiáng)競爭力。

近年來，全球正面臨著錯綜復(fù)雜的地緣政治挑戰(zhàn)，俄烏、印巴、巴以、泰柬等沖突相繼發(fā)生。山西證券表示，隨著全球進(jìn)入大國競爭與世界格局重構(gòu)的時代，隨著中國國防工業(yè)能力的持續(xù)躍升，中國軍工迎來新增長。

軍工股業(yè)績有望筑底反彈

山西證券還表示，2025年是承上啟下的一年，過去半年中“十四五”延遲訂單逐步釋放，需求邊際好轉(zhuǎn)，隨著“十五五”規(guī)劃編制工作的啟動，以及2027年百年建軍目標(biāo)的迫近，軍工板塊業(yè)績將在2025年下半年筑底回升，重新步入上行周期。

當(dāng)下，正值中報季。截至7月27日，申萬一級國防軍工行業(yè)的140余股中，有42股披露2025年半年報，其中2025年上半年凈利潤增長的個股有14只(含4家扭虧股)。

從成長性來看，上述42只個股，2025年上半年實現(xiàn)凈利潤接近56億元，較上一年同期凈利潤增長超45%，以可比口徑統(tǒng)計，2025年上半年這42只個股凈利潤增幅觸底反彈，創(chuàng)近5年同期最高水平。

從單只個股來看，智明達(dá)已披露半年報，2025年上半年實現(xiàn)凈利潤0.38億元，同比增長2147.93%。公司專注于尖端高可靠性嵌入式計算機(jī)的研制、生產(chǎn)和服務(wù)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于飛機(jī)、導(dǎo)彈、衛(wèi)星、火箭、無人系統(tǒng)等高端裝備。截至2025年6月30日，公司已經(jīng)擁有37項專利、176項軟件著作權(quán)，是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。

納睿雷達(dá)、高德紅外2025年上半年凈利潤增幅中值超過800%，其中，納睿雷達(dá)新簽水利測雨雷達(dá)合同金額大幅增長；存量訂單加速確認(rèn)落地，促使?fàn)I業(yè)收入大幅增長，繼續(xù)保持業(yè)績快速增長，盈利能力顯著提升。高德紅外大力擴(kuò)展民品領(lǐng)域，紅外芯片應(yīng)用業(yè)務(wù)需求快速釋放，營業(yè)收入大幅增長，銷售規(guī)模的增長帶來利潤同步增長。

北方導(dǎo)航表示，公司本部交付主要產(chǎn)品較上年同期增加，2024年上半年虧損0.74億元，今年上半年凈利潤中值1.13億元。山西證券表示，受益于型號放量，公司業(yè)績有望持續(xù)高增長。

公募基金重倉的績優(yōu)潛力股出爐

目前，公募基金2025年第二季度報告已經(jīng)披露完畢。通常而言，業(yè)績優(yōu)質(zhì)且機(jī)構(gòu)重倉的個股往往備受市場關(guān)注。披露數(shù)據(jù)顯示，國防軍工行業(yè)共有90余只個股獲公募基金重倉持股，與一季度末相比，今年二季度末公募基金重倉持股總量有所增加。

截至2025年二季度末，有22只個股獲公募基金重倉持股比例超過5%，睿創(chuàng)微納、菲利華、航天南湖等股獲公募基金持股比例超過10%。

睿創(chuàng)微納獲公募基金重倉持股的比例超過18%，公司深耕紅外、微波、激光等多維感知領(lǐng)域，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空航天、衛(wèi)星通訊、空間通訊、碳中和、低空經(jīng)濟(jì)、安防消防、汽車輔助駕駛、應(yīng)急救援、消費(fèi)電子、人工智能、醫(yī)療健康、科研創(chuàng)新等領(lǐng)域。

菲利華獲公募基金重倉持股的比例超過14%，公司始終以實現(xiàn)中國石英的崛起為企業(yè)使命，配套航空航天、半導(dǎo)體、光學(xué)、光伏、光通訊等領(lǐng)域發(fā)展。

結(jié)合公募基金重倉持股以及業(yè)績增長潛力兩個維度來看，上述22只個股中，機(jī)構(gòu)一致預(yù)測2025年、2026年凈利潤增幅超過20%的有16只，其中有9只個股獲機(jī)構(gòu)一致預(yù)測2025年凈利潤增幅超過100%，包括智明達(dá)、納睿雷達(dá)、洪都航空等。以納睿雷達(dá)為例，公司獲公募基金重倉持股的比例超過11%，機(jī)構(gòu)一致預(yù)測公司2025年凈利潤增幅有望超過350%，2026年有望超過35%。公司2025年上半年凈利潤大幅增長，西部證券表示，公司水利氣象雷達(dá)業(yè)務(wù)穩(wěn)增，新簽訂單飽滿。

從市場表現(xiàn)來看，截至7月25日，上述16只個股月內(nèi)平均漲幅超過3%，菲利華、洪都航空、晶品特裝漲幅超過10%，納睿雷達(dá)、海格通信等跌幅居前。

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校對:高源