國際金價(jià)再創(chuàng)歷史新高！今日，COMEX黃金期貨再創(chuàng)歷史新高，截至發(fā)稿，COMEX黃金期貨盤中一度逼近3700美元/盎司，國內(nèi)多家金飾價(jià)格突破1070元/克。

博時(shí)基金王祥認(rèn)為，過往一周技術(shù)面、基本面與宏觀數(shù)據(jù)齊力推動(dòng)黃金迎來近年來較強(qiáng)勁的周度表現(xiàn)之一?，F(xiàn)貨黃金連續(xù)突破關(guān)鍵阻力位，刷新歷史新高，鞏固其在近來多年的上漲行情中的強(qiáng)勢地位。上周激勵(lì)黃金的要素仍在于弱化的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性前景，以及特朗普官員對(duì)于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與政策制定愈發(fā)加強(qiáng)的話語權(quán)。當(dāng)周公布的8月非農(nóng)就業(yè)僅增加2.2萬人，不僅當(dāng)期數(shù)據(jù)顯著低于預(yù)期，且失業(yè)率上升至4.3%。后續(xù)來看，美國失業(yè)率升至4.5%左右是基準(zhǔn)情形，如果升至4.6%，將會(huì)再次觸發(fā)衰退信號(hào)；市場開始博弈9月降息50BP。因?yàn)樵诠埠忘h主導(dǎo)下，米蘭大概率通過參議院審核，趕在9月16-17日FOMC會(huì)議前擔(dān)任理事，而被特朗普罷免的庫克則尚未獲得法院的臨時(shí)豁免，則可能在9月議息會(huì)議中無法行使投票權(quán)。故市場對(duì)于短期寬松預(yù)期有所抬升，激勵(lì)黃金買盤。

博時(shí)基金王祥認(rèn)為，從更長期的角度看，財(cái)政部長貝森特與特朗普麾下白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文#12539;哈塞特均暗示非農(nóng)數(shù)據(jù)被長期“錯(cuò)誤統(tǒng)計(jì)”，需要大幅下修。這或表明特朗普已不再局限滿足于提升貨幣政策話語權(quán)，對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的解釋權(quán)的訴求也明顯上升。在這樣的背景下，市場預(yù)期寬松形式與規(guī)模的上升是符合邏輯的。疊加周內(nèi)最新的企業(yè)調(diào)查結(jié)果來看，基于關(guān)稅的價(jià)格調(diào)升正在路上，寬松與滯脹的宏觀前景使得黃金成為近期受追捧的資產(chǎn)。

鑫元基金認(rèn)為，2025年9月的黃金市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，屢創(chuàng)歷史新高，現(xiàn)貨黃金價(jià)格一突破3600美元/盎司大關(guān)。其上漲的核心因素主要包括:一是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期強(qiáng)烈，美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)不及預(yù)期，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期概率升至96%甚至更高，降息預(yù)期打壓美元，提振黃金;二是多重避險(xiǎn)需求旺盛，地緣政治緊張、全球經(jīng)濟(jì)不確定性以及市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受到干擾的擔(dān)憂，均增強(qiáng)了黃金的避險(xiǎn)吸引力;三是全球央行持續(xù)購金，中國央行已連續(xù)10個(gè)月增持黃金，為金價(jià)提供了長期支撐;四是技術(shù)面強(qiáng)勢，金價(jià)在突破3500美元關(guān)鍵阻力后，技術(shù)形態(tài)顯示其可能處于上升浪型中的主升階段。

鑫元基金認(rèn)為，對(duì)于后市，市場普遍看漲，高盛維持2025年底3700美元/盎司的目標(biāo)價(jià)，但需警惕短期技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。整體而言，黃金的長期牛市邏輯依然穩(wěn)固，任何回調(diào)都可能被視為布局機(jī)會(huì)。

對(duì)于后市配置思路，廣發(fā)基金投顧建議，可以分兩種情況:1、如果投資者看好黃金未來行情，心動(dòng)想進(jìn)場，那核心策略就是:不追高，分批買?？礆v史數(shù)據(jù)，當(dāng)前金價(jià)確實(shí)是處于歷史高位的，波動(dòng)加大是大概率事件。但如果從中長期角度希望參與，那可以考慮把黃金當(dāng)作資產(chǎn)配置的一部分，慢慢建倉，不要單壓。2. 如果已經(jīng)持有黃金，在考慮止盈時(shí)點(diǎn)的問題，那么9月17日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，或?qū)⑹且粋€(gè)關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)，需要持續(xù)追蹤。短期來看，如果降息落地后金價(jià)出現(xiàn)沖高回落，感覺風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)不太能承受了，可以考慮部分落袋為安，尤其是倉位較重的話。如果倉位不重、心態(tài)也比較穩(wěn)，不妨多拿一拿，畢竟降息周期還沒走完，黃金的中長期邏輯仍然成立。